A década, conhecida como os "loucos anos 20", foi um período de exuberante crescimento económico e social nos Estados Unidos; no entanto, a era chegou a um fim dramático e abrupto em outubro de 1929, quando omercado de ações quebrou, abrindo caminho para a AméricaGrande Depressãoda década de 1930.
Nos anos que se seguiram, seguiram-se convulsões económicas à medida que a economia dos EUA encolheu mais de 36% entre 1929 e 1933, conforme medido peloProduto Interno Bruto (PIB). Muitos bancos dos EUA faliram, levando a uma perda de poupanças para os seus clientes, enquanto otaxa de desempregoaumentou para mais de 25% à medida que os trabalhadores perderam os seus empregos.
Principais conclusões
- Em outubro de 1929, o mercado de ações quebrou, destruindo bilhões de dólares em riqueza e anunciando a Grande Depressão.
- Conhecida como Quinta-feira Negra, a crise foi precedida por um período de crescimento fenomenal e expansão especulativa.
- Um excesso de oferta e a dissipação da procura ajudaram a conduzir à recessão económica, uma vez que os produtores já não conseguiam vender prontamente os seus produtos.
Quinta-feira Negra
O acidente começou em 24 de outubro de 1929, conhecido como "Quinta-feira Negra", quando o mercado abriu 11% abaixo do fechamento do dia anterior. Instituições e financiadores intervieram com propostas acima do preço de mercado para conter o pânico, e as perdas naquele dia foram modestas, com as ações se recuperando nos dois dias seguintes.
No entanto, a recuperação durou pouco desde a segunda-feira seguinte – agora conhecida como Segunda-feira Negra – o mercado medido peloDow Jones Industrial Average(DJIA) fechou em queda de 13%. No dia seguinte,Terça-feira Negra, o Dow, que contém algumas das maiores empresas dos EUA, caiu mais 12%.
Antes da crise, que destruiu a riqueza empresarial e individual, o mercado de ações atingiu o pico em 3 de setembro de 1929, com o Dow em 381,17. O ponto mais baixo foi alcançado em 8 de julho de 1932, quando o Dow Jones estava em 41,22. Do pico ao fundo, o Dow sofreu uma perda impressionante de 89,2%.
Embora o preço de muitas acções de grande dimensão e de primeira linha tenha diminuído, as empresas mais pequenas sofreram ainda mais, forçando as empresas a declarar falência. Muitas ações especulativas foram retiradas das bolsas de valores. Somente em 23 de novembro de 1954 o Dow atingiu seu pico anterior de 381,17.
Antes da crise: um período de crescimento fenomenal
Na primeira metade da década de 1920,empresas tiveram muito sucessona exportação para a Europa, que estava a reconstruir-se da Primeira Guerra Mundial. O desemprego era baixo e os automóveis espalharam-se por todo o país, criando empregos e eficiências para a economia.
Até o pico em 1929, os preços das ações dispararam. Na década de 1920, investir no mercado de ações tornou-se uma espécie de passatempo nacional para aqueles que podiam pagar e mesmo para aqueles que não podiam – estes últimos contraíam empréstimos junto de corretores da bolsa para financiar os seus investimentos.
O crescimento económico criou um ambiente em que a especulação em ações se tornou quase um hobby, com a população em geral querendo um pedaço do mercado. Muitos estavam comprando ações emmargem—a prática de comprar um ativo em que o comprador paga apenas uma porcentagem do valor do ativo e toma emprestado o restante do banco ou corretor. A margem de crédito aumentou de 12% do valor de mercado da NYSE em 1917 para 20% em 1929.
Superprodução e excesso de oferta nos mercados
As pessoas não estavam comprando ações com base em fundamentos; eles estavam comprando em antecipação ao aumento dos preços das ações. O aumento dos preços das ações trouxe mais pessoas para os mercados, convencidas de que eradinheiro fácil.
Em meados de 1929, a economia tropeçou devido ao excesso de produção em muitas indústrias, criando um excesso de oferta. Essencialmente, as empresas poderiam adquirir dinheiro barato devido aos elevados preços das ações e investir na sua própria produção com o otimismo necessário.
Esta superprodução acabou por levar a um excesso de oferta em muitas áreas do mercado, tais como culturas agrícolas, aço e ferro. As empresas foram forçadas a abandonar os seus produtos com prejuízo e os preços das ações começaram a vacilar.
Na década de 1930, os preços dos produtos agrícolas caíram tanto que os agricultores perderam as suas explorações e faliram. Muitas famílias queimavam milho em vez de carvão porque o milho era mais barato.
Comércio Global e Tarifas
Com a Europa a recuperar da Grande Guerra e a produção a aumentar, o excesso de oferta de produtos agrícolas significou que os agricultores americanos perderam um mercado importante para vender os seus produtos. O resultado foi uma série de medidas legislativas do Congresso dos EUA para aumentar as tarifas sobre as importações provenientes da Europa; no entanto, as tarifas expandiram-se para além dos produtos agrícolas, e muitas nações também adicionaram tarifas às suas importações dos Estados Unidos e de outros países. A superprodução, o excesso de oferta e os preços mais elevados devido às tarifas tiveram consequências devastadoras para o comércio internacional. De 1929 a 1934, o comércio global despencou 66%.
Excesso de dívida
A negociação de margens pode levar a ganhos significativos em mercados em alta (ou mercados em ascensão), uma vez que os fundos emprestados permitem aos investidores comprar mais ações do que poderiam pagar usando apenas dinheiro. Como resultado, quando os preços das ações sobem, os ganhos são ampliados peloaproveitarou fundos emprestados.
No entanto, quando os mercados estão em queda, as perdas nas posições acionárias também são ampliadas. Se uma carteira perder valor muito rapidamente, a corretora emitirá umachamada de margem, que é um aviso para depositar mais dinheiro para cobrir a queda no valor da carteira. Caso os recursos não sejam depositados, a corretora é obrigada a liquidar a carteira.
Quando o mercado quebrou em 1929, os bancos emitiram chamadas de margem. Devido ao enorme número de ações compradas à margem pelo público em geral e à falta de dinheiro à margem, carteiras inteiras foram liquidadas. Como resultado, o mercado de ações caiu em espiral. Muitos investidores foram eliminados e oCorporação Federal Asseguradora de Depósitos(FDIC), que garante os fundos dos depositantes, não existia naquela época. Muitos americanos começaram a retirar o seu dinheiro dos bancos enquanto os bancos, que faziam demasiados empréstimos inadimplentes, sofriam perdas significativas.
As consequências do acidente
A quebra do mercado de ações e a Grande Depressão que se seguiu (1929-1939) impactaram diretamente quase todos os segmentos da sociedade e alteraram a perspectiva e a relação de uma geração inteira com os mercados financeiros.
Num certo sentido, o período que se seguiu à quebra do mercado foi uma inversão total da atitude dos loucos anos 20, que tinha sido uma época de grande optimismo, elevados gastos dos consumidores e crescimento económico.
Quais foram as causas da quebra do mercado de ações de 1929?
Houve muitas causas para a quebra do mercado de ações de 1929, algumas das quais incluíram ações superinflacionadas, empréstimos bancários crescentes, superprodução agrícola, vendas em pânico, ações compradas com margem, taxas de juros mais altas e uma indústria de mídia negativa. Esseperíodo deflacionário na economia dos EUAmarcou o início da Grande Depressão.
Por que a quebra do mercado de ações de 1929 causou a Grande Depressão?
Simplificando, a quebra do mercado de ações de 1929 causou a Grande Depressão porque todos perderam dinheiro. Investidores e empresas colocaram quantias significativas de dinheiro no mercado e, quando este quebrou, foram perdidas enormes quantidades de dinheiro. As empresas fecharam e as pessoas perderam suas economias.
O que acabou com a Grande Depressão?
A Segunda Guerra Mundial encerrou a Grande Depressão. Quando os EUA entraram em guerra depois de terem sido atacados pelo Japão, a economia mudou para uma economia de guerra, as pessoas foram trabalhar na indústria de defesa e outras foram para o estrangeiro para lutar na guerra.
O resultado final
Tal como acontece com a maioria das quebras, recessões e depressões do mercado, existe uma rede complexa de factores que trabalham em conjunto para provocar uma quebra e uma recessão. A crise de 1929 foi causada por muitos factores, tais como um boom após a Primeira Guerra Mundial, a sobreprodução em indústrias-chave, o aumento da utilização de margens para a compra de acções, a falta de compradores globais em todo o mundo devido à guerra, e assim por diante. Alguns dos erros foram aprendidos desde então e evitados, enquanto outros contribuíram para falhas futuras.
