As ações preferenciais têm preferência de liquidação?
A resposta correta para esta pergunta é (A),a preferência de liquidação é o preço por ação que um acionista recebe no caso de uma opção de compra. Geralmente, a preferência de liquidação das ações preferenciais varia de US$ 25 a US$ 1.000, dependendo do tipo de investidor ao qual a emissão se destina.
Se as ações preferenciais tiverem um dividendo fixo, então podemos calcular o valor pordescontando cada um desses pagamentos até os dias atuais. Este dividendo fixo não é garantido nas ações ordinárias. Se você pegar esses pagamentos e calcular a soma dos valores presentes para a perpetuidade, encontrará o valor do estoque.
Uma preferência de liquidaçãoserve como proteção contra desvantagens. Idealmente, quando uma empresa sai, todos os acionistas (ordinários e preferenciais) receberiam alguma vantagem, ou seja, o pagamento por ação seria superior ao preço mais alto por ação pago por qualquer investidor.
A1x preferência de liquidaçãoé mais comum. Um investidor com preferência de liquidação 1x recebe de volta o valor total do investimento antes que qualquer acionista inferior na pilha de prioridade receba seus pagamentos. Um múltiplo maior que 1x, como uma preferência de liquidação 2x ou 3x, é menos comum.
Por exemplo, digamosum investidor possui um milhão de ações preferenciais da Série A com um OIP de US$ 1,00. Nos termos padrão, sua preferência de liquidação seria de US$ 1 milhão. No entanto, se as ações preferenciais da Série A tivessem um multiplicador de liquidação de duas vezes, sua preferência de liquidação seria de US$ 2 milhões.
Uma Preferência de Liquidação Não Participante significa queo investidor tem direito a receber o valor que for maior entre o valor do investimento 1x e sua parcela pro rata dos rendimentos restantes.
Várias vantagens para investidores e emissores
Os acionistas preferenciais também têm prioridade sobre as ações ordinárias para pagamentos de dividendos e receitas de liquidação. Seu preço geralmente é mais estável do que o das ações ordinárias.
O valor das ações preferenciais éigual ao valor presente (VP) de seus dividendos periódicos(ou seja, os fluxos de caixa para os acionistas preferenciais), com uma taxa de desconto aplicada para levar em consideração o risco das ações preferenciais e o custo de oportunidade do capital.
“Em caso de Liquidação, os titulares de Ações Preferenciais terão direito a receber preferencialmente aos titulares de Ações Ordinárias o pagamento deum valor igual ao seu investimento total [mais quaisquer dividendos acumulados e não pagos].
A preferência de liquidação na venda de ações é permitida
As regras do EIS permitem ações que tenham direitos preferenciais sobre os rendimentos recebidos de um terceiro comprador das ações da empresa. As ações que têm esses direitos são frequentemente chamadas de 'Ações Ordinárias A'.
Qual é a preferência de liquidação das ações preferenciais conversíveis?
Para as empresas, a preferência de liquidação é uma das características que pode justificar um diferencial de valor justo de mercado entre o preço de compra mais elevado das ações preferenciais e das ações ordinárias. Isso permite que a empresa venda ações ordinárias aos funcionários a um preço inferior ao pago pelos capitalistas de risco.
A preferência de liquidação pode impactar significativamente o retorno do investimento e o valor global de uma startup, tornando-aum termo essencial para entender tanto para investidores quanto para fundadores. Além disso, a preferência de liquidação pode impactar o processo de tomada de decisão tanto dos investidores quanto dos fundadores.
A preferência de liquidação estabelece que determinados investidores recebam o dinheiro do investimento de volta primeiro, antes de outros proprietários da empresa, no caso de a empresa ser vendida, fazer uma oferta pública,paga dividendos, ou tiver outro evento de liquidação (pagamento).
Em caso de liquidação de uma empresa,os acionistas preferenciais têm maior direito sobre os ativos do que os acionistas ordinários. Por exemplo, numa empresa como a Apple, se existirem ações preferenciais e ordinárias, os acionistas preferenciais receberiam pagamentos de dividendos e qualquer liquidação ocorreria primeiro.
Com uma preferência de liquidação não participante de 1,0x,o investidor receberia US$ 1 milhão de sua preferência de 1,0x, garantindo a recuperação de todo o seu investimento. Nesse caso, o US$ 1 milhão restante seria distribuído aos acionistas ordinários.
Da forma como são estruturadas as rodadas de financiamento, a regra é que a última série de preferenciais para investir… a rodada da Série C, por exemplo… goze de uma preferência de liquidação que ésuperior, na liquidação da empresa, à Série A e à Série B se não houver o suficiente para todos.
Em geral,credores garantidostêm a prioridade mais alta, seguida pelos credores prioritários sem garantia. Os demais credores são frequentemente pagos antes dos acionistas.
A liquidação envolve a venda de todos os ativos de um fundo e a distribuição dos rendimentos aos acionistas do fundo. Na melhor das hipóteses, significa que os accionistas são forçados a vender num momento, e não na sua escolha. Na pior das hipóteses, significaacionistas sofrem prejuízo e também pagam impostos sobre ganhos de capital.
Os titulares de SAFE podem não ter direito à mesma preferência de liquidação(ou preço de conversão ou taxa de dividendos) com base no fato de estarem recebendo as ações a um preço diferente com base na mecânica de conversão de seu SAFE.
Preferido eDetentores de ações ordinárias
A colocação de ações preferenciais e ações ordinárias na base da estrutura de capital significa que os acionistas têm a prioridade mais baixa para recuperações entre todas as reivindicações.
Quais são os riscos das ações preferenciais?
Como as ações preferenciais vêm com um rendimento de dividendos fixo, elas sãoaltamente sensível às taxas de juros. Se as taxas de juro em todo o mercado subirem acima do rendimento de uma ação preferencial, será mais difícil vender essas ações no mercado e os investidores terão de aceitar um grande desconto se quiserem vender.
Ações preferenciais são um tipo de ação que não confere direito a voto, mas pode oferecer certos privilégios, comoprioridade em caso de liquidação e preferência no pagamento de dividendos. Títulos são um tipo de instrumento de dívida que representa uma obrigação de pagar uma dívida, com juros.
As ações preferenciais têm direito sobre o produto da liquidação de uma sociedade por ações igual ao seu valor nominal (ou de liquidação), salvo negociação em contrário. Este direito é superior ao das ações ordinárias, que tem apenas um direito residual. Quase todas as ações preferenciais têm um valor de dividendo fixo e negociado.
O que é um exemplo de ação preferencial? Considere que uma empresa está emitindo ações preferenciais de 7% com valor nominal de US$ 1.000. Por sua vez, o investidor receberia um dividendo anual de US$ 70, ou US$ 17,50 trimestralmente.Normalmente, esta ação preferencial será negociada em torno do seu valor nominal, comportando-se de forma mais semelhante a um título.
Os preços das ações preferenciais perpétuas tendem a cair mais do que os preços dos títulos de longo prazo do mesmo emissor porque não vencem. Por exemplo: Se todas as taxas de juros subirem 1%, o preço de um título de 10 anos com rendimento de 5% cairá cerca de 7,4%.
